Особенности реализации денежно-кредитной политики в странах с трансформационной экономикой

В настоящее время преимущественно к косвенным инструментам денежно-кредитной политики перешло большинство стран Центральной и Восточной Европы и страны Балтии. Операции на открытом рынке выступают одним из действенных средств денежно-кредитной политики.

В большинстве стран с переходной экономикой пока не созданы необходимые условия для полного перехода к косвенным методом. Показателями своевременности перехода к косвенным инструментам могут быть: сокращение разрыва между процентными ставками по депозитам и кредитам; стабилизация денежного мультипликатора и т.д. [20, с. 79]

Как известно, странам с переходной экономикой свойственно наличие дисбалансового состояния важных производственно-финансовых процессов, что негативно отражается на активности хозяйствующих субъектов и проявляется в форме нарушения платёжной дисциплины, ухудшения их финансового состояния, сокращения спроса на кредитные ресурсы и т.д. Проблема неплатежей в экономике приобретает острый характер. Такая ситуация объясняется тем, что товарные потоки не достаточно обеспечены денежными и нарушение равновесного состояния товарно-денежных потоков становится важной причиной того, что используемые общеизвестные инструменты регулирования денежно-кредитной политики не обеспечивают должного эффекта. С постепенным развитием рыночных механизмов в экономике и стабилизацией экономических процессов эффект от применения инструментов денежно-кредитной политики становится существенной и значимой задачей. Отсюда следует вывод, что при разработке монетарной политики для трансформирующейся экономики важно учитывать особенности переходного периода.

Как показывает мировой опыт, нарушение равновесного состояния товарных и денежных потоков в экономике возможно

в случае недостаточной обеспеченности экономики денежными ресурсами, при этом наблюдается дороговизна кредитных ресурсов, застой производства, эмиссия необеспеченных ресурсов вызывает повышение уровня инфляции в экономике. Эта ситуация характерна для переходной экономики, когда экономике недостаточно обеспечена реальными денежными ресурсами, а чрезмерное увеличение их объема приводит к повышению уровня инфляции;

когда в экономике наблюдается чрезмерное повышение предложения денежных ресурсов, низкая стоимость кредитных ресурсов, что приводит к перегреву производства, вследствие чего, произведённые товары и услуги не находят своего потребителя. Если в данной ситуации не предпринять своевременно меры по снижению предложения денег и урегулированию данного нарушения, возможен экономический кризис в стране. Данная ситуация характерна для высокоразвитых экономик.

Высокие ставки процента по кредитам перекрывают доступ множества хозяйствующих субъектов к кредитам (темпы роста кредитных вложений в экономику ниже, чем темпы роста ВВП). Такое положение объясняется жесткой монетарной политикой, направленной на сдерживание денежной массы в обращении, имеющей антиинфляционную направленность. Вследствие этого в хозяйствующих субъектах банковские кредиты замещаются кредиторской задолженностью. В некоторых экономически развитых странах кредитные вложения в экономику в 2-3 раза превышают годовые объемы ВВП. (США, Великобритания, Япония, Канада). А в странах с переходной экономикой, проблема недостаточности кредитных вложений остается актуальной.

Ключевым вопросом является развитие национальной платёжной системы. Одной из важных монетарных причин экономических диспропорций является несогласованность и несбалансированность движения денежных ресурсов с материальными и другими ресурсами. Насколько высоким стал уровень этой несогласованности и несбалансированности, можно судить по данным коэффициента монетизации.

Перейти на страницу: 1 2 3

Бизнес-план предприятия и методика его обоснования
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ...

Экономическая безопасность функционирования и развития организации розничной торговли
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что экономическая безопасность или финансовая безопасность - это состояние какого-либо хозяйствующего субъекта, характеризующееся наличием стабильного дохода и других ресурсов, которые позволяют поддержать уровень жизни на текущий момент и в обоз ...