Методические подходы к экономической оценке инвестиционных проектов в России

Экономическая эффективность призвана оценить благоприятный эффект от осуществления проекта на экономику стран, а именно «способность влиять на формирование ВВП» и «обеспечивать динамику экономического роста».

Чтобы оценить экономическую эффективность рассчитывается прямой, косвенный и совокупный макроэкономические эффекты. Кроме этого, используются и более общие показатели - интегральный показатель экономической эффективности инвестиционного проекта и показатель макроэкономической эффективности (табл 1.1).

Вследствие того, что эта методика является государственной и применяется для проектов, претендующих на государственную поддержку, большое внимание уделено бюджетной и экономической эффективности. Это обстоятельство отличает данный подход от методик частных организаций. Являясь более комплексным и общим, рассматривая все аспекты реализации проекта, данный подход оставляет некоторые методические моменты без пояснений:

o Вопрос об определении таких показателей как темпы инфляции, индекс цен на инвестиции, мультипликатор дохода остается неосвещенным указывается лишь, что эти показатели определяются по результатам прогноза.

o В модель так же введено большое количество параметров, которые в значительной степени варьируют во времени, либо слабо предсказуемы (такие как валютный курс, требуемая доходность на вложения фонда, стоимость продукции, ВПП и объем производства и др.). Введение этих параметров в модель значительно сокращает срок прогнозирования и вносит вероятность изменения ключевых показателей проекта уже на этапе его реализации. Что вынуждает инвесторов ужесточать требования к проектам для снижения этого риска.

ü Таблица 1.1 Характеристика показателей эффективности применимых в «Методике расчета показателей и применения критериев эффективности инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет средств Инвестиционного фонда Российской Федерации"). Приказ N 139/82н от 23 мая 2006 г

Показатель

Формула

Описание

Финансовая эффективность

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Суммарная финансовая выгода от реализации проекта. FCFt - свободный денежный поток в периоде t; WACCt - средневзвешенная требуемая доходность капитала на начало периода t в годовом исчислении; Vt - оценка стоимости активов, созданных в ходе осуществления; T - момент времени, ограничивающий срок прямого прогнозирования свободных денежных потоков;

Внутренняя норма доходности (IRR)

Показывает предельную норму доходности, при которой суммарная выгода от проекта обращается в 0.

Срок окупаемости (T’)

Время, за которое объем выгод полученных от реализации проекта сравняется с затратами на егореализацию

Удельная финансовая эффективность (RFA) Отношение суммарных дисконтированных доходов к суммарным дисконтированным инвестициям в проект. - среднегодовой темп инфляции;

- суммарный объем инвестиций в проект в периоде t;

Бюджетная эффективность Дисконтированный бюджетный денежный поток ()

Суммарные поступления в федеральный бюджет в процессе реализации проекта.

- прямой налоговый денежный поток;

- косвенный налоговый денежный поток;

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7

Версия рыночного равновесия А. Маршалла
Английский экономист Альфред Маршалл (1842-1924) является автором огромного труда «Принципы экономической науки» (по-другому назван, «Принципы политической экономии»). Этот человек ввел понятие «экономика», и объяснил, как он понимает предмет экономической науки. Он считал, что термин « экон ...

Государственное регулирование рынка труда
Актуальность данной работы подчеркивает тот факт, что к рабочей силе начинают предъявляться совершенно новые, по сравнению с прошлым, требования: участие в развитии производства практически на каждом рабочем месте; обеспечение высокого качества быстро меняющейся по своим характеристикам и техн ...