Методические подходы к экономической оценке инвестиционных проектов в России

Методика создана для упорядочения подготовки бизнес - планов, значительная часть документа посвящена финансовому анализу и оценке эффективности проекта. Эффективность проекта оценивается по трем показателям: чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма рентабельности (IRR) и дисконтированный срок окупаемости. При расчёте ставки дисконтирования используется несколько вариантов расчета (Методическое пособие…2010):

· с точки зрения заемного капитала в качестве ставки дисконтирования должна использоваться величина: rбанка = Rкр * (1-t), где: Rкр - предполагаемая ставка процента по кредиту, t - ставка налога на прибыль (Методическое пособие…2010).

· C точки зрения акционеров компании необходимо определить доходность на вложения акционера, которую требуется заложить в проект, чтобы участие в нем было для акционера привлекательным. Итоговая ставка дисконтирования определяется по формуле: rакц = rбр + Rриска где: rбр - безрисковая ставка дисконтирования, Rриска - премия за риск (Методическое пособие…2010).

· с точки зрения полных инвестиционных затрат должна использоваться ставка дисконтирования, рассчитанная как средневзвешенная ставка, учитывающая структуру капитала проекта. Расчет ставки ведется по формуле: r = Rкр*(1-t)*wкр+dсобств*wсобств. Где: r - ставка дисконтирования, применяемая для оценки эффективности полных инвестиционных затрат, Rкр - ожидаемая ставка процентов по кредиту, t - ставка налога на прибыль, dсобств. - ставка дисконтирования, выбранная для собственного капитала, wкр - доля заемных средств в источниках финансирования проекта, wсобств. - доля акционерного капитала в источниках финансирования проекта (Методическое пособие…2010).

Один из разделов методики посвящен оценке рисков проекта и их снижению. При оценке рисков допускается применение сценарного подхода, построение графиков чувствительности, и построения точки безубыточности. Методика допускает использование методов статического и вероятностного анализа, но для использования этих методик необходимо отказаться или свести к минимуму экспертные оценки входных параметров.

Перейти на страницу: 2 3 4 5 6 7 

Безработица как проявление макроэкономической нестабильности
Безработица - не просто отсутствие работы, это также и социальная катастрофа, оказывающая мощное и разрушительное влияние на людей. Это явление сказывается на экономическом, социальном и психологическом состоянии людей. И хотя безработица может оказаться мобилизующим волю испытанием, большинст ...

Генерально-целевое планирование
Многообразие мероприятий планирования, большое число занятых в них и жесткая взаимозависимость разделов плана обуславливают необходимость целеориентированного структурирования процессов планирования и контроля на предприятии, то есть долгосрочного регламентирования. При таком подходе к органи ...