Применение кумулятивного метода расчёта ставки дисконтирования

Оценка фактора рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов

Прогнозируемость доходов компаний весьма низка для всей нефтегазовой отрасли. Вследствие того, что она сильно привязана к колебаниям мировой цены на нефть. А этот показатель слабо предсказуем. Ориентировочным показателем принята рентабельность активов за 2011 г., однако стоит отдавать себе отчет в том, что рентабельность зависит от прибыли компании. Следовательно испытывает аналогичные колебания. Это значительный минус в методике. Он может быть устранен учетом статистики за значительный промежуток времени. В рамках данной методики взят единичный показатель. Определение надбавки за риск по данному фактору происходило аналогично предыдущим показателям. Результат представлен в таблице 3.5

Таблица 3.5 Показатель рентабельности активов и размер надбавки за риск за фактор «рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов» для российских компаний нефтегазового профиля

Компания

Рентабельность (%)

Размер надбавки (%)

"ГАЗПРОМ"

26.7%

0.80%

"РОСНЕФТЬ"

13.5%

2.40%

"ЛУКОЙЛ"

7.7%

3.10%

"ТНК-ВР Холдинг"

14.8%

2.24%

"Сургутнефтегаз"

30.9%

0.29%

"Газпром нефть"

12.0%

2.58%

"НОВАТЭК"

33.3%

0.00%

"Татнефть"

10.0%

2.82%

"Башнефть"

7.1%

3.18%

"РуссНефть"

1.1%

3.90%

"СЛАВНЕФТЬ"

0.3%

4.00%

Оценка фактора качество управления

Для оценки данного фактора сложно подобрать соответствующий показатель, в данной работе в качестве индикатора работы менеджмента взята динамика прибыли компании по отношению к предыдущему году. Динамика прибыли и надбавки за риск представлены в таблице 3.6

Таблица 3.6 Динамика прибыли и размер надбавки за риск за фактор «качество управления» для российских компаний нефтегазового профиля

Компания

Динамика прибыли (%)

Размер надбавки (%)

"ГАЗПРОМ"

131.95%

0.77%

"РОСНЕФТЬ"

107.05%

1.45%

"ЛУКОЙЛ"

114.06%

1.26%

"ТНК-ВР Холдинг"

132.48%

0.76%

"Сургутнефтегаз"

144.16%

0.44%

"Газпром нефть"

131.71%

0.78%

"НОВАТЭК"

160.28%

0.00%

"Татнефть"

145.28%

0.41%

"Башнефть"

150.95%

0.25%

"РуссНефть"

155.14%

0.14%

"СЛАВНЕФТЬ"

13.81%

4.00%

Перейти на страницу: 1 2 3 4

Государственное регулирование экономики в переходный период
Огромная роль государства и способность его регулировать некоторые экономические процессы зависит от связи экономики и политики, от разработки экономической политики. Функции и способы регулирования экономики меняются в зависимости от конкретных исторических условий, тем не менее основополагаю ...

Безработица как макропроблема
Проблема занятости - одна из важнейших макроэкономических проблем, характеризующих общее состояние макроэкономики и её эффективности. Каждая экономическая система стремится к увеличению общественного продукта с целью более полного удовлетворения растущих потребностей. Важнейшим фактором, спос ...