Анализ результатов

· Анализ методов оценки ставки дисконтирования (кумулятивный, модель оценки капитальных активов, модель оценки средневзвешенной стоимости капитала) показал принципиальную возможность применения этих методов для инвестиционных проектов в реальном секторе экономики.

· Расчет ставки дисконтирования по всем методикам позволил выявить следующие особенности:

. Среднее значение, границы распределения и разброс значений ставок дисконтирования по разным методам отличается;

. Кумулятивный метод позволяет более равномерно построить распределение ставок дисконтирования для компаний;

. Однофакторная модель оценки капитальных активов дает противоположную тенденцию распределения ставок дисконтирования по сравнению с кумулятивным методом. Высокая концентрация Российского рынка создает дополнительное препятствие для использования этого метода на практике.

. Результаты оценок ставки дисконтирования, полученные по методу оценки средневзвешенной стоимости капитала связаны со ставками полученными по модели оценки капитальных активов функциональной зависимостью. Что также затрудняет использование метода при расчетах.

· Для реальных расчетов может быть предложен гибридный , комплексный метод расчета основанный на кумулятивном методе для которого надбавку за риск можно будет разбить на три составляющих по группам риска: рыночный, риск компании, и специфический риск проекта. Надбавку за рыночный риск можно оценивать по мели оценки капитальных активов, она в большей степени опирается на поведение рынка. Оценка риска характерного для компании и специфического для данного проекта риска может быть проведена по кумулятивному методу, с использованием вспомогательных критериев. Однако интервалы надбавок для каждого из факторов требуют корректировки для получения результатов пригодных для использования в реальных проектах.

Перейти на страницу: 1 2 3 

Влияние мирового финансово-экономического кризиса 2007-2009 гг. на нефтегазовый рынок
В последние годы человечество переживает последствия крупного финансово-экономического кризиса и, впоследствии, глобальной рецессии. По мнению большинства экономистов, кризис развился из-за перенасыщенного кредитного рынка, дисбалансов торговли и капитала, а также сильного обесценивания доллар ...

Безработица и её типы. Проблемы безработицы в России
Одним из проявлений макроэкономической нестабильности и ведущей проблемой экономического развития выступает безработица. В настоящее время безработица представляет собой важную макроэкономическую проблему, оказывающую влияние на все сферы общественной жизни. От масштабов безработицы зависят ос ...